2026. 2. 23, 한국증시분석 | 지수는 높고 마음은 흔들린다 – 5800선 코스피와 6,900선 S&P에서 점검해야 할 기준

지수는 높고 마음은 흔들린다 – 5800선 코스피와 6,900선 S&P에서 점검해야 할 기준

5800선 돌파 이후의 구조적 고점 구간

 

코스피는 5,800선을 넘었고, 미국 S&P500은 6,900선을 바라보고 있다.

숫자만 보면 강해 보이지만, 체감은 다르다.

지금은 맞히는 시기가 아니라, 무엇을 기준으로 시장을 바라볼 것인가가 더 중요한 구간이다.

 

오늘 주제에 맞는 성경 말씀

“지혜로운 자는 듣고 학식을 더할 것이요 명철한 자는 지략을 얻을 것이라” (잠언 1:5)

시장은 늘 정보를 쏟아낸다. 하지만 중요한 것은 ‘얼마나 많이 아느냐’가 아니라, 무엇을 기준으로 걸러내느냐다. 지금 구간은 속도보다 분별이 필요한 자리다.

요한복음 7:25-36, 성경주석과 해설, 묵상과 적용 | 예수님의 정체성 논쟁과 “그가 참으로 그리스

 

지난주의 한국 증시 흐름과 오늘 관전 포인트

지난 금요일의 코스피는 5,808.53으로 마감했다. 전일 대비 +131.28포인트, +2.31% 상승했다.
코스닥은 1,154.00으로 -6.71포인트(-0.58%)였다.
코스피200은 859.59로 +19.35포인트(+2.30%)를 기록했다.

숫자만 보면 대형주 중심의 강한 반등이다.

 

하지만 수급을 보면 더 흥미롭다.

· 개인 -10,576억 순매도
· 외국인 -6,803억 순매도
· 기관 +15,803억 순매수

즉, 어제의 반등은 기관이 주도했다.

 

외국인과 개인이 동시에 순매도한 날, 기관이 시장을 끌어올렸다.

이 구조는 “강한 확신”이라기보다 “방어적 매수의 성격”에 가깝다.

프로그램 매매는
· 차익 +1,435억
· 비차익 -3,985억
· 전체 -2,551억

지수는 올랐지만 프로그램은 순유출이었다.
이 괴리는 단기 체력 점검이 필요한 구간임을 보여준다.

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환율은 달러/원 1,448.50원으로 -2.50원 하락했다.
달러 인덱스는 97.72 수준.
WTI는 66.48달러, 국제 금은 5,080.9달러, 국내 금은 236,351원.

환율이 크게 흔들리지 않은 점은 긍정적이다. 하지만 1,440원대는 여전히 높은 수준이다. 외국인 자금이 공격적으로 돌아설 환경이라고 보긴 어렵다.

 

미국 시장은
· 다우 49,625.97 (+0.47%)
· 나스닥 22,886.07 (+0.9%)
· S&P500 6,909.51 (+0.69%)

미국은 고점 부근에서 완만한 상승 흐름을 이어갔다.
문제는 “속도”다. 빠르게 치고 올라가는 장이 아니라, 위에서 머무는 장이다.

 

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2026-02-20, 한국증시 마감 장 현황 [이미지=네이버 Pay 증권 제공]

 

오늘 관전 포인트는 세 가지다.

1. 외국인·기관 수급 강도의 변화
기관 단독 방어가 지속되는지, 외국인이 동참하는지.

2. 환율의 재상승 여부
1,450원 근접 시 외국인 매도 압력이 확대되는지 점검 필요.

3. 지수의 유지 vs 확장
5,800선 안착인지, 단기 과열 구간에서 속도 조절인지.

이 코너는 투자 판단을 권유하기 위한 것이 아니라, 하루의 시장 흐름을 정리한 참고 정보다.

 

1. 높은 지수에서 가장 많이 나오는 착각

단기 반등을 추세로 착각하기 쉬운 자리

고점 근처에서 사람들은 “더 오를 것”과 “지금이라도 타야 한다” 사이에서 흔들린다.
하지만 실제 시장에서는 이런 구간이 가장 변동성이 커진다.

지수가 높다는 건
이미 많은 기대가 가격에 반영됐다는 뜻이다.

이때 나타나는 패턴은
· 장 초반 강세 → 오후 탄력 둔화
· 지수는 강한데 체감은 엇갈림
· 대형주만 움직이고 중소형은 소외

지금이 딱 그 구조다.

 

2. 수급이 말해주는 ‘속도 조절 신호’

장중 상승 속도 변화가 보이는 구간

외국인과 개인이 동시에 매도하고, 기관이 받는 구조는
강세장의 ‘확장’ 국면이라기보다 ‘버팀’ 국면에서 자주 나타난다.

확장 신호는
· 외국인 동반 순매수
· 프로그램 동반 유입
· 환율 안정

점검 신호는
· 기관 단독 매수
· 프로그램 이탈
· 지수 대비 체감 괴리

어제는 두 번째에 가까웠다.

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3. 글로벌 시장과의 연결 고리

S&P500 6,909선.
숫자만 보면 역사적 고점 영역이다.

이 구간에서 미국 시장이 보여주는 특징은
· 강한 급등보다는 완만한 우상향
· 뉴스에 민감한 장중 변동
· 기술주 중심 쏠림

한국은 미국을 따라가되, 환율이라는 변수를 더 안고 간다.
달러/원 1,448원은 “안정”이라기보다는 “긴장 속 균형”에 가깝다.

 

4. 지켜볼 필요가 있는 순간 vs 멈춰도 되는 순간

지켜볼 순간은
· 외국인 순매수 전환
· 거래량 동반 확대
· 환율 1,430원대 진입

멈춰도 되는 순간은
· 지수 급등 후 거래량 감소
· 기관 단독 방어 반복
· 변동성 확대

지금은 ‘확신 구간’이라기보다 ‘관찰 구간’에 가깝다.

 

5. 기준이 틀린 신호와 점검이 끝난 신호

틀린 신호는
“지수가 높으니 무조건 더 간다”
또는
“고점이니 곧 무너진다”라는 단정이다.

점검이 끝난 신호는
· 수급 동반 확인
· 환율 안정 재확인
· 변동성 축소 확인

확인 없이 움직이면 감정이 기준이 된다.

최종 5808.53 마감 수치와 거래량 급증 구조 확인

마무리 및 적용

지금 시장은 강해 보이지만, 확신이 과해질 수 있는 자리다.
맞히는 투자보다 중요한 것은 흔들리지 않는 기준이다.

오늘 시장에서 우리가 꼭 해야 할 일은 많지 않다.
오히려 “안 해도 되는 행동”을 정리하는 것이 더 중요하다.

속도에 휘둘리지 않고, 구조를 먼저 보는 태도.
지금은 그 연습이 필요한 구간이다.

 

다음편 예고

다음 글에서는
“기관이 방어하는 장과 외국인이 주도하는 장의 차이”를
구체적인 수급 패턴으로 풀어보겠다.

같은 상승이라도 왜 전혀 다른 결과가 나오는지,
구조로 설명해 보겠다.

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출처

연합뉴스 김태종 기자, 한국경제 이경민 기자, 머니투데이 박광범 기자 기사 참고하여 재구성함.
이미지 출처 : AI 활용 '아이올렛' 제작

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끝까지 읽어 주셔서 감사합니다.

 

 

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